O Santander tem projeções promissoras para a distribuição de combustíveis, elevando a recomendação para Vibra de uma posição neutra para uma posição que supera a média do mercado. Além disso, a Ultrapar ainda é considerada uma das principais opções do setor pelo banco.
Às 10h36 desta terça-feira, as ações da Vibra (VBBR3) apresentaram um aumento de 2,24%, enquanto as ações da Ultrapar (UGPA3) tiveram um crescimento de 2,41%.
Ventos Positivos para o Setor de Combustíveis
A perspectiva otimista do Santander para o setor é baseada em diversos fatores. Um deles é o ambiente competitivo mais equilibrado, devido à diminuição das importações de diesel russo. Outro fator positivo é o provável ganho no terceiro trimestre de 2023, resultado do reajuste de preços pela Petrobras.
O banco também prevê que a Vibra e a Ipiranga, da Ultrapar, ganharão uma fatia maior do mercado, graças a um ambiente mais propício para a concorrência.
Projeções Financeiras para o Futuro Próximo
Os especialistas estimam margens Ebitda superiores a R$ 160/m³ para o 3T23 e esperam que estas se mantenham entre R$ 130 e R$ 140/m³ no ano seguinte. Devido à elevação dos preços dos combustíveis, é crucial a estratégia de fornecimento para manter um bom fluxo de caixa.
Análise Detalhada da Vibra
O Santander fez uma revisão favorável da Vibra, elevando sua projeção de preço-alvo em quase 50%. Esta decisão baseia-se na expectativa de que a empresa terá um aumento significativo em seus lucros na segunda metade de 2023.
Para o banco, o desempenho financeiro da Vibra é promissor, com previsões de rendimentos sólidos em fluxo de caixa e dividendos nos próximos anos.
Ainda assim, há uma sensação de expectativa. “Apesar da falta de detalhes sobre a estratégia geral – potencialmente a ser anunciada no próximo plano de negócios – o forte impulso de lucros de curto prazo e a história de desalavancagem de médio prazo da Vibra impulsionam a atualização para outperform“, mencionou o Santander.
Olhar Atento à Ultrapar
O Santander mantém um olhar positivo sobre a Ultrapar. A mudança estratégica da empresa, de um conglomerado para uma holding mais dinâmica, combinada com um impulso nos lucros, justifica a preferência do banco pela ação.
Além disso, a Ultrapar está se beneficiando tanto na distribuição de combustíveis quanto no GLP. O banco acredita que as margens que a empresa tem mostrado são consistentes e sustentáveis.
A equipe do Santander também observa que a Ultrapar está se tornando mais estratégica e ativa, com foco em líderes de negócios adequados.
O balanço sólido da empresa sugere resultados fortes e um fluxo de caixa positivo, traduzindo-se em alavancagem favorável nos próximos anos.
A conclusão do Santander é que a Ultrapar, no momento, está sendo negociada com um desconto em relação à sua média histórica, o que pode ser uma excelente oportunidade para investidores, especialmente se houver mais informações sobre planos futuros.
