AgroGalaxy (AGXY3) aparenta estar mudando de uma fase de consolidação para uma fase de recuperação, segundo informações de um recente relatório divulgado pela XP.
Os especialistas da XP, Leonardo Alencar e Pedro Fonseca, pontuam: “Estamos cortando nossas estimativas e preço alvo devido à posição sensível do balanço patrimonial, que limitará as perspectivas de crescimento da empresa”.
Entretanto, a avaliação positiva sobre a aquisição da empresa se mantém, com base em um valuation que ainda se mostra vantajoso e “descontado”.
Projeções e Análises de Mercado
Os especialistas da XP recomendam a compra, mas reduziram o preço-alvo de R$ 16,70 para R$ 16,10. O Citi compartilha de uma perspectiva semelhante, mantendo sua recomendação de compra, mas com um aviso de “alto risco”.
Eles prevêem que o próximo ano será “desafiador para a tese de investimento” e decidiram manter o preço-alvo em R$ 12,00.
Desempenho Recente das Ações da AgroGalaxy
Recentemente, os ativos da AgroGalaxy sofreram uma queda significativa. No último mês, as ações despencaram 19%, e ao longo de 2023, a queda acumulada chega a impressionantes 59%.
Em uma sessão recente, as ações sofreram uma desvalorização adicional de 2,4%, sendo negociadas a R$ 4,05.
Desafios no Horizonte para o Setor Agrícola
2023 parece estar repleto de obstáculos para o setor, em virtude de grandes estoques, dificuldades logísticas e postergação na compra de produtos, conforme observado pelo Citi. A XP acrescenta:
“Em 2023, todo o setor de revenda agrícola enfrentou muitos desafios: (i) queda nos preços dos insumos agrícolas, (ii) ritmo mais lento na comercialização das safras e (iii) estoques altos de produtos químicos e fertilizantes”.
Expectativas e Estratégias Futuras
Mesmo diante desses desafios, a administração da AgroGalaxy acredita na possibilidade de atingir as projeções e expectativas para o ano. O Citi reitera que não antevê mudanças nesses valores, comumente referidos como guidance.
Contudo, a gestão do capital de giro surge como uma questão crítica para a AgroGalaxy. A XP destaca:
“Não é novidade que o capital de giro é uma das variáveis mais complicadas entre os players agrícolas, principalmente devido ao “prazo safra””.
Maneiras de Enfrentar os Desafios
Dentre as adversidades enfrentadas pela AgroGalaxy, o excesso de estoque se destaca, sendo que atualmente representa cerca de 40% em comparação com a média do setor de 12%.
Há planos de reduzir essa porcentagem através de acordos com fornecedores e incremento nas vendas. O Citi salienta:
“Aumentar as margens permanece uma das maiores prioridades, impulsionando as vendas de produtos de alta margem, como especialidades (cerca de 40% da margem bruta) e sementes, e reduzindo a participação de fertilizantes nas vendas totais”.
Foco Atual da Empresa
Para o Citi, a AgroGalaxy está se concentrando em manter sua posição financeira, atingir o guidance de 2023, reduzir custos e atender melhor seus clientes e equipe.
O banco também destaca: “Essa é a decisão correta, em nossa visão, e nós não descartamos o fechamento de lojas com menor performance no futuro”.
